中東地緣政治風險增溫 油價或受影響？專家指股市漲勢將暫歇，這樣投組較穩妥

富蘭克林證券投顧表示，以伊衝突升溫為全球金融市場投入變數，美國總統川普表示(6/16)以色列及伊朗可能要先打一仗後才有機會達成協議，暗示美國不急於介入、普丁可能介入調解，從雙方懸殊的軍事實力來看，預期整體衝突應不致擴散或持續太久。未來一週也須關注超級央行週，投資人將由聯準會政策聲明尋找降息路徑的蛛絲馬跡，值此眾多不確定性籠罩之際，建議投資人建構「多元分散」投資組合應對，核心配置首選平衡型基金，債券靠攏以中短天期持債之「中性利率曝險」的複合債及非投資等級債，爭取收益機會，股市布局首選科技及創新科技產業，非美元資產看好日本及印度股票型基金，或以日圓避險股份參與，空手者可將5~10%資金配置於黃金產業型基金，提高投組多樣性。

富蘭克林坦伯頓研究院主管暨首席市場策略師 史蒂芬‧多佛認為，伊朗原油日產量約380萬桶，約佔全球產量的4%，出口量為180萬桶，其餘提供伊朗國內消費，基本情境認為全球經濟具備韌性，適度的油價上漲衝擊不會改變全球經濟成長步調及通膨展望，但須關注若荷莫茲海峽遭到封鎖將切斷伊朗對中國的石油出口、是否影響沙烏地阿拉伯等中東國家原油出口，預期美國(原油出口國)、歐洲(電氣化，半數來自再生能源)及中國(積極發展電氣化)受到原油上漲的影響相對較小。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)暨全球穩定月收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人陶德．布萊頓(Todd Brighton)表示，美國經濟仍維持堅韌，不過貨幣政策、財政政策與貿易政策的不確定性可能影響投資人信心與廣泛股市表現，我們持續密切觀察金融條件以評估未來經濟表現與聯準會政策。近期在醫療、科技與民生消費股看到選擇性機會，市場波動導致非投資級債利差擴大與殖利率顯著彈升，提供了具吸引力的投資機會。

亞洲股市外資動向：外資於亞股偏多操作，韓台股市同步吸金

美國五月非農就業數據穩健舒緩經濟前景擔憂加以美中談判達成框架協議，推動過去一週亞股走強，外資資金於亞股也偏多操作，包含南韓、台灣、印度、印尼、泰國與越南股市均獲外資淨買超，尤其韓股與台股分別獲17億與16億美元淨買超分居冠亞軍寶座，僅馬來西亞與菲律賓股市遭淨賣超。

市ETF動向：投資等級與非投資等級債市均獲資金青睞

美國通膨數據低於預期加以中東爆發戰火，保守買盤進駐推動高品質債市上漲引領整體債市漲勢，就資金流向而言，過去一週整體固定收益型ETF資金之資金淨流入72.48億美元，其中亞洲與美國債市分別獲16.94億美元與13.58億美元淨流入，歐洲債市獲9.2億美元淨流入，由債券品質分類，非投資等級債ETF獲17.72億美元淨流入，投資等級債ETF獲13.47億美元淨流入。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券及符合美國Rule 144A規定之私募性質債券且基金之配息來源可能為本金)經理人葛倫‧華勒表示，近期非投資級債企業基本面仍具支撐，資產負債表堅韌，槓桿比相較於過去一季下滑，且低於歷史平均，企業獲利展望仍屬中性偏有利。供給面有限，今年至今仍處於供不應求，雖然面對經濟風險利差有所擴大，違約狀況仍僅溫和增加，因為整體非投資級債企業的資產負債表良好，預期個別機會將持續成為驅動績效表現的最重要因素，聚焦於精選持債。

【新興市場基金警語】本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。

【中國警語】境外基金投資大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券為限，直接及間接投資前述有價證券總金額不得超過本基金淨資產價值之20%，另投資香港地區紅籌股及H股並無限制。本基金並非完全投資於大陸地區之有價證券，投資人仍須留意中國市場特定政治、經濟與市場之投資風險。