作者：財訊雙週刊／林宏達
日本半導體之王—索尼半導體，近期傳出要分拆上市的消息。彭博社4月28日報導，日本索尼公司有意分拆半導體部門並分拆上市。雖然索尼發言人低調否認，但已引來外界高度關注。
市場熱議 分拆上市傳聞
索尼半導體是日本半導體產業的領頭羊，也是全球影像感測器的王者。根據《財訊》雙週刊報導，索尼半導體雖不像台積電擁有先進製程技術，但過去幾年，這家公司在影像感測器的市占率節節上升。
索尼半導體集團旗下有多家公司，除了負責設計產品的Sony Semiconductor Solution以及負責製造的Sony Semiconductor Manufacturing公司，在歐洲還有兩家負責3D飛時測距（TOF）感應器、先進影像感測器的公司及泰國製造基地。除了影像感測器（CMOS），索尼還提供了微機電麥克風、雷射2極體等產品。
但從營收來看，影像感測器卻占了絕大部分，2023年時，索尼影像感測器部門營收約1.6兆日圓，而索尼半導體部門旗下非影像感測器部門營收則只有1500億日圓。
索尼半導體雖然只運用成熟製程，但過去五年營收年年成長。2022年時，索尼影像感測器部門營收約1.4兆日圓，2024年年營收躍升為1.64兆日圓。彭博社預估，到2026年時，這家公司營收可望達到1.8兆日圓，營業利益3500億日圓。
用成熟製程卻能持續成長，主因影像感測器是一種很特別的半導體產品；一般邏輯晶片只要透過線寬微縮，製造晶片的成本不但可大幅降低，還能更加省電。但這個經濟規則在影像感測器上卻不適用，因為影像感測器主要用在相機、手機，在你拍照時替你捕捉外界的影像，由於面積愈大，能捕捉的光線愈多，因此影像感測器不需要持續縮小。
過去10年，三星、OmniVision等對手也想搶索尼半導體手上的感測器市場，卻徒勞無功。主要原因是索尼於2021年時，推出一種堆疊式影像感測器，不但能提升感測器品質，還能降低生產成本。
《財訊》雙週刊指出，影像感測器過去都是將感光元件和計算訊號的邏輯電路放在同一個平面上，但兩種電路的製程會互相干擾，因此設計和製造過程要仔細考慮，否則性能會大受影響；但是索尼的研發人員梅林卓（Taku Umebayashi）心想，為什麼不把這兩種電路各自製造後疊在一起，就能大幅降低製造的難度。
但這種設計必須用到非常精確的先進封裝技術，把兩種電路製造後再疊合，「難度相當於將兩個120公尺寬的棒球場疊在一起，誤差幅度不到一毫米。」梅林卓說。
結構創新 降低製造成本
但這種結構上的創新，讓上層的感光元件有更大的空間可以吸收光線，製造成本更低，反應速度更快。加上手機、電動車，甚至邊緣AI都需要大量的鏡頭拍攝影像，不只高階手機爭著導入索尼的高階影像感測器，在電動車、工業領域、安防監視器，2022年時，蘋果執行長庫克不但親自參訪索尼，還表示索尼是蘋果最大的感光元件供應商。
現在，索尼對半導體部門進行大改造。根據《財訊》雙週刊報導，公開訊息指出，過去4年，他們不斷投資半導體產能，2021年長崎廠落成，同年，宣布和台積電合資建立JASM 1廠，2022年投資Rapidus，2024年，索尼宣布在JASM不遠處，熊本縣甲市再興建1座新廠，而且面積比原本計畫大上10公頃，總面積達37公頃，並投資興建JASM 2廠，同年擴張泰國的半導體組裝廠產能，4年擴6座廠，對半導體產能的需求相當大。
今年初索尼宣布，由原索尼半導體解決方案公司的董事佐藤信司出任總裁暨執行長，原執行長清水照士則升任該公司董事長。整個集團的執行長吉田憲一郎也交棒給原財務長十時裕樹，兩家公司都出現高層異動。
從這一刻開始，分拆索尼半導體的傳言又熱了起來。大摩分析師Junya Ayada在報告中指出，投資人希望索尼進一步成長，推動全公司成長的新引擎，就是讓影像感測器部門擴大在汽車市場的市占率，並改善獲利能力。讓半導體部門上市；同時，索尼保有大部分股權，不僅能讓半導體事業加速擴產計畫，也能讓索尼專注於高獲利的遊戲和娛樂事業。
但對台灣來說，索尼半導體的擴張，最主要的受益者仍是台積電。至於一度被業界傳出可能接獲索尼訂單的采鈺，雖然在晶圓級光學元件製造布局多年，但業界人士透露，「索尼對產能分配較為保守」，雖然想擴張產能，卻並未將尖端產品訂單交給外包廠商，自行生產產品，以保護核心技術。
肩負重任 生態系已浮現
目前，索尼和台積電在邏輯製程上仍是合作夥伴，JASM熊本2廠仍照進度建廠。不過，在先進製程方面，索尼也是Rapidus的股東，今年4月，Rapidus的試產線已正式啟動，7月將完成2奈米晶片樣品。由於索尼正積極切入邊緣AI，這些新廠完成後，索尼要發展AI晶片，從28奈米、12奈米、7奈米、2奈米等不同製程，在日本都有產能可使用，索尼的半導體生態系正在浮現。
接下來，索尼半導體部門將加大在AI領域的發展，前年，他們投資了英國知名的Raspberry Pi公司，去年還合作推出AI相機，索尼在新聞稿中指出，只要70美元，就能買到兩家公司合作開發的邊緣AI相機，新聞稿裡還寫到，「無須昂貴的GPU（圖形處理器）就能開發邊緣AI應用」，明顯想挑戰輝達等GPU公司。
日本半導體能否復興，索尼扮演關鍵地位，索尼半導體如果加速擴張，就將是最明顯的訊號。
本文出自：影像感測器霸主到挑戰輝達！索尼半導體大轉型 4年狂擴6廠背後的盤算
延伸閱讀：
壽險金控3大挑戰壓頂！高股息難掩入不敷出、避險失靈與投報失色
