財經中心／綜合報導
中國信託商業銀行表示，以伊衝突推升油價，但尚未影響伊朗重點能源設施及出口，以色列將持續攻擊伊朗軍事及核設施，伊朗也醞釀反擊報復，現變數仍多，若未影響伊朗重點能源設施及出口，預期布油在75美元以下的可能性最高，若伊朗產能及出口全毀，布油短期恐達90美元。
中國信託商業銀行指出，預期伊朗全面封鎖荷姆茲海峽的可能性很低，但恐干擾海峽運輸，若封鎖海峽短期油價將上百美元，但國際能源總署(IEA)將釋放戰備儲油、OPEC+持續增產、需求破壞、和談或放寬對產油國制裁將壓低油價。伊朗與以色列天然氣出口若受影響時間較長，土耳其、埃及恐轉增全球液化天然氣(LNG)的貿易替代，但歐洲儲存法規放寬、亞洲需求疲軟及2H25全球多地液化天然氣設施投產，預期天然氣價格短期上漲後，2H25將回歸季節循環表現。未來油價及天然氣價格走勢仍隨以伊衝突的外溢程度、OPEC+增產、外交談判、美是否解除對產油國制裁及關稅戰影響全球原油需求而震盪。
以伊衝突推升油價、關稅增加及廠商轉嫁消費者將推升物價，黃金在滯脹時期表現相對優於其他資產。全球央行及其他機構在俄央行資產被凍結或制裁後於倫敦交易所月平均黃金購買量較之前成長4倍，大而美法案擴大財政赤字，擔憂償債風險及第899條款恐使貿易戰升級為資本戰，降低對美國資產信心。在巴塞爾協議中認定銀行金庫中黃金視為零風險權重的一級資產，黃金無信用、交易對手問題，各國央行在1Q25購金量高於五年平均水平24%，中國人行連7月增持黃金儲備，資產配置多元化也將提高黃金在資產中的配置比重，維持中期金價上行趨勢。
銀與工業需求較相關，價格波動高，受貿易緊張情勢放緩，銀價近月漲幅達10%以上，金銀比雖從五年來新高回檔至94，但仍偏高，支撐銀價。銀需求受惠電氣和電子產品的總需求成長，但環氧乙烷產能成長放緩、珠寶首飾及銀器消費下降，縮小今年銀市供需短缺，預期今年銀價推動力為縮減金銀比為主。鉑金主要生產國南非限電及礦山維護風險、鉑金流入美國規避可能的關稅推升借貸成本轉增實體鉑金需求及投機買盤，推動鉑金價格突破多年在900~1,100美元盤整價格區間，近月漲幅高於兩成，但美國電動車侵蝕汽車催化轉換器對鉑金需求已趨緩，全球電動車佔比長期提升，鈀金可因價格優勢而替代鉑金，追高須謹慎。
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