5月景氣轉綠燈！景氣分數減2分 國發會指2原因影響

展望下半年，國際主要雲端服務供應商擴增資本支出，且來自AI相關科技應用快速發展，有助維繫下半年出口成長動能；投資方面，半導體業者因應AI商機需求，積極擴充先進製程及高階封裝產能，且企業研發支出持續成長，加上政府加大力道協助國內產業轉型升級，可望激勵民間投資；消費方面，隨國內就業市場穩健及薪資成長，加以上市櫃公司現金股利發放增加，以及政府推動所得稅優化及減輕人民負擔措施，有助支撐民間消費成長。惟美國關稅政策後續發展及與各國談判結果、中東衝突及俄烏戰爭等地緣政治情勢變化，將增添全球經濟成長及通膨之不確定性，仍須密切留意對我國經濟之影響。

景氣對策信號

5月分數為31分，較上月減少2分，燈號轉呈綠燈。9項構成項目中，批發零售及餐飲業營業額由紅燈轉呈綠燈，減少2分；其餘8項燈號維持不變。個別構成項目說明如下：

• 1. 貨幣總計數M1B變動率：由上月1.88%增為1.93%，燈號續呈藍燈。

• 2. 股價指數變動率：由上月-3.4%增為0.8%，燈號續呈黃藍燈。

• 3. 工業生產指數變動率：由上月上修值23.2%減至21.7%，燈號續呈紅燈。

• 4. 工業及服務業加班工時變動率：由上月4.45%增為4.49%，燈號續呈黃紅燈。

• 5. 海關出口值變動率：由上月28.2%增為28.4%，燈號續呈紅燈。

• 6. 機械及電機設備進口值變動率：由上月66.1%減至50.0%，燈號續呈紅燈。

• 7. 製造業銷售量指數變動率：由上月上修值13.8%增為17.4%，燈號續呈紅燈。

• 8. 批發、零售及餐飲業營業額變動率：由上月10.7%減至5.1%，燈號轉呈綠燈。

• 9. 製造業營業氣候測驗點：由上月下修值90.57點減至85.83點，燈號續呈藍燈。

  

  
  

景氣指標

領先指標方面，不含趨勢指數為99.74，較上月下滑0.80%。7個構成項目經去除長期趨勢後，6項較上月下滑，分別為：外銷訂單動向指數、製造業營業氣候測驗點、股價指數、建築物開工樓地板面積、工業及服務業受僱員工淨進入率、實質貨幣總計數M1B；僅實質半導體設備進口值較上月上升。

同時指標方面，不含趨勢指數為109.55，較上月上升1.88%。7個構成項目經去除長期趨勢後，6項較上月上升，分別為：製造業銷售量指數、工業生產指數、實質機械及電機設備進口值、實質海關出口值、電力（企業）總用電量、批發、零售及餐飲業營業額；僅工業及服務業加班工時較上月下滑。

落後指標方面，不含趨勢指數為93.72，較上月下滑1.54%。5個構成項目經去除長期趨勢後，4項較上月下滑，分別為：製造業單位產出勞動成本指數、全體金融機構放款與投資、製造業存貨價值、失業率（取倒數）；僅五大銀行新承做放款平均利率較上月上升。