台積電美國廠淨利率飆38％！美銀看好「目標價3100元」後續盯4大指標

淨利率高達38%擺脫陰霾！亞利桑那廠單季貢獻450億營收

根據外媒《GuruFocus》報導指出，美銀分析師 Haas Liu 在報告中表示，台積電亞利桑那州廠第二季營收達新台幣450億元，季增17％、年增高達145％，已占總營收約4％。更關鍵的是，該廠在扣除政府補助後的淨利率高達38％，擺脫過往海外設廠嚴重稀釋利潤的陰霾。美銀預期這將讓台積電的投資規模維持在歷史高位。Haas Liu 也重申台積電的「買進」評等，給出高達新台幣3100元的目標股價。

擴廠成本如何消化？《GuruFocus》點名「4大指標」

因應AI與先進封裝需求的狂熱，美銀預估台積電2026年資本支出將達620億美元的中位數區間，2027年更可能激增至800億至850億美元的高位。《GuruFocus》報導最後提醒投資人需留意「四大追蹤指標」，包含亞利桑那廠產能利用率、先進封裝產能、折舊增加趨勢以及HPC市場需求。儘管高額投資將帶動折舊費用以年複合成長率20％上升，但報告指出只要AI需求持續高檔，台積電便能有效消化擴廠成本，在維持盈利能力的前提下支持更高的資本支出。