倫敦金屬交易所（LME）的鋅期貨市場近期陷入多空激烈對峙，基金經理人的多單與空單部位雙雙逼近歷史高點，現貨市場也呈現中國以外地區供應吃緊的兩極化格局。

倫敦金屬交易所（LME）鋅期貨市場多空對峙白熱化，投資基金的多頭與空頭部位皆逼近歷史新高。受到全球礦產供應意外吃緊影響，市場供需出現短缺，引發劇烈價格波動與現貨軋空行情。

印尼身為全球最大鎳生產國，今年雖透過削減採礦配額試圖拉抬行情，但隨著業者轉向進口礦石且全球庫存持續攀升，市場信心減弱，倫敦金屬交易所鎳價已從5月高點回落至每噸1萬6500美元。

倫敦金屬交易所（LME）鋅價持續攀升，週二創下四年來新高，讓市場空頭面臨巨大壓力。不過，隨著中國開始增加精煉鋅出口，並直接運往香港的 LME 倉庫，這場及時雨可望為倫敦的空頭緩解燃眉之急。

本週倫敦金屬交易所（LME）爆發銅市夏季風暴，現貨銅對三個月期銅的溢價飆升至每噸545美元，創下2021年以來最大現貨溢價，現貨價格更創下每噸14,912美元的歷史新高，引發市場劇烈震盪。

伊朗戰爭爆發導致波斯灣鋁產量中斷，西方市場面臨嚴重衝擊。路透社（Reuters）專欄作家 Andy Home 指出，全球最大鋁生產國中國此時大舉增加合金與半製成品出口，雖暫時緩解了全球供應鏈危機，但長期而言恐讓西方製造業付出代價。

倫敦金屬交易所（LME）的鋁庫存已暴跌至1990年以來的新低，主要受到伊朗戰爭引發的供應鏈中斷影響。自美國與以色列於2月28日襲擊伊朗後，海灣地區的原鋁年產量已銳減200萬公噸。

剛果民主共和國日前宣布立即禁止銅和鈷精礦出口，引發全球金屬市場劇烈震盪。倫敦金屬交易所（LME）現貨銅價隨之飆升至每噸 14,453.60 美元的歷史新高。然而，專家指出，這場恐慌反映的其實是銅市對供應中斷的極度敏感。

路透社（Reuters）專欄作家 Andy Home 指出，美國總統川普對精煉銅徵收關稅的決定遲未定案，此不確定性已導致全球銅市嚴重失衡。美國藉由高溢價瘋狂囤銅，導致倫敦與上海庫存急墜，全球銅市恐面臨結構性分裂。

美國總統川普遲未決定是否對精煉銅課徵關稅，這項不確定性反而吸引大量實體銅流入美國。路透社（Reuters）專欄作家指出，美國瘋狂囤積關鍵金屬，已導致全球銅市面臨結構性分裂危機。

儘管美以與伊朗衝突升溫，導致波斯灣鋁供應鏈出現200萬公噸缺口，但倫敦金屬交易所（LME）鋁價卻已跌回戰前水準。分析指出，中國與印尼出口大增，加上歐洲先前的庫存緩衝，暫時穩定了市場情緒。

倫敦金屬交易所（LME）的鉛庫存在本週短短兩天內暴增58%，主因是新加坡倉庫湧入逾17萬公噸的註冊倉單。這波由倉儲套利驅動的庫存狂潮，已將鉛價推至15個月新低。

中東局勢動盪引發全球鋁供應鏈大震盪。受伊朗衝突影響，波斯灣地區鋁產量驟減，導致全球鋁市供需失衡、價格飆升。這場供應危機意外讓歐美多間因高能耗與低鋁價而閒置多年的「殭屍熔煉廠」重獲新生，紛紛宣布重啟生產線。

地緣政治與戰爭正重塑全球供應鏈，過去由倫敦金屬交易所（LME）獨霸的全球金屬定價權正逐漸瓦解。隨著上海期貨交易所（ShFE）向外資開放鎳期貨交易，亞洲金屬交易新版圖已然成形，呈現多極化發展趨勢。

地緣政治與戰爭正加速瓦解全球化的供應鏈，過去由倫敦金屬交易所（LME）獨霸的單一基準定價時代已面臨轉變。隨著上海期貨交易所（ShFE）向外資開放鎳期貨交易，亞洲金屬交易新版圖正加速成形。