圖、文/品觀點5月美銀美林經理人調查報告顯示，基金經理人「棄美轉歐」，美股配置由淨36%減碼，進一步降至淨38%減碼；對歐股配置則由淨22%加碼，攀升至淨35%加碼，而經理人對於美元的配置為淨17%減碼，為19年來低點。

財經中心／綜合報導川普2.0關稅政策引發市場動盪，統計自2/19史坦普500指數高點以來修正約一成，非投資級債受惠較高殖利率優勢，表現抗震，僅小幅收低0.5%。回顧2018年貿易戰最嚴峻時期，美股波段下跌近2成，期間美國非投資級債跌幅也僅在5%以內，也再次印證市場動盪期非投資級債的抗震性。富蘭克林證券投顧表示，由於債券資產的配息一般是依照票面利率配發，不受市場漲跌影響，所以在市場下跌時期，債息更是

財經中心／綜合報導聯準會3/19如預期維持利率於4.25%~4.5%不變，聲明稿中對經濟前景擔憂加重、下修2025~2027年經濟成長率至1.7%~1.8%（原估2.1%~1.9%）；2025年核心通膨被上修至2.8%（原估2.5%），主席鮑爾表示關稅對通膨的影響應屬暫時性。官員們仍預估年底前將降息2碼，且將自4月起放緩縮表速度，整體解讀偏鴿派，主要債市漲勢回應，美國十年期公債殖利率下滑4個基本點

財經中心／綜合報導富蘭克林證券投顧表示，關稅威脅加劇、美烏礦產協議破局，政策不確定性影響市場信心與股市大幅震盪，統計2月份，史坦普500指數下跌1.3%，資金轉向債市推升美國非投資級債上漲0.7%，對照2018年貿易戰最嚴峻時期（2018/9/20~12/24），美股史坦普500指數波段跌幅達兩成之多，後續儘管回彈，也仍下跌2.6%（2018/9/20~2019/3/20），同期間彭博美國非投資等

財經中心／綜合報導印度股市在歷經連續九個年度的單年度上漲走勢後，受到去年下半年以來的經濟週期性放緩影響，加之印度股票市場評價水準偏高而低基期的中國市場因AI投資熱潮吸引資金流入，資金排擠效應下外資持續賣超印度市場，導致印度股市成為今年來全球表現最為弱勢的市場，其中又以中小型股票的表現較為疲弱、大型股表現相對穩健。

財經中心／綜合報導美國1月通膨好壞參半，聯準會主席鮑爾立場亦偏鷹，但川普推遲課徵「對等關稅」，再加上俄烏戰爭開始看到和談曙光，激勵股市走揚，債市亦受到追捧，從資金流向看，近週整體股票型ETF獲得72.22億美元資金淨流入，美國、歐洲分別獲46.96億、39.18億美元資金淨流入，但亞洲、中國、拉美、日本等市場分別出現60.14億、51.13億、1億、0.74億美元資金淨流出。依產業ETF看，近週淨

財經中心／綜合報導2025年開年就將迎接川普就任美國第47任總統，類股輪動可望接棒延續美股多頭，利率前景更加明朗也將引領債市穩步前行，隨著各類資產良性輪轉，與資產間相關性恢復正常化，多元配置的投資組合將更能發揮隨漲抗跌、兼俱收益與資本增值機會的優勢。

財經中心／綜合報導11月CPI數據雖讓市場預期聯準會應會在本週再次降息，但通膨蠢蠢欲動可能影響2025年降息腳步，受此影響，股債市場均相對承壓，不過，從資金流向看，近一週整體股票型ETF仍獲328.49億美元資金淨流入，其中，美國、中國、亞洲、拉美分別獲230.24億、79.15億、48.93億美元、0.24億資金流入，但日本、歐洲、東歐分別遭賣出16.83億、2.79億、0.13億美元資金，依產

財經中心／綜合報導美國總統大選與聯準會利率會議前夕，美國經濟數據與大型科技股財報與財測展望錯綜，壓抑全球股市回落，不過就資金流向而言，過去一週整體股票型ETF仍獲212.89億美元大額資金淨流入，主要為美國市場獲182.96億美元淨流入，日本也獲29.82億美元資金淨流入，反觀中國、亞洲與歐洲市場分別遭28.98億、11.34億與3.73億美元淨流出。依產業ETF看，近週淨流入前三大產業為工業、主

美國南部遭到春季暴風雨襲擊，除了狂風、暴雨還下起冰雹，台灣時間14日凌晨，德州更刮起龍捲風，造成至少兩人死亡、十多人受傷。當局警告，隨著雲雨帶往東移，有4千萬人將在暴風系統籠罩下，稍早發佈的龍捲風預警，範圍持續擴大。