財經中心／綜合報導
台北富邦銀行發布12月投資策略報告中表示：川普勝選，其財政政策呈明顯擴張性，對美國的經濟、通膨均構成支撐，降息幅度、速度可能收斂。建議優先配置中短期金融債， 以鎖定票息策略為主。美國經濟在高利環境下維持韌性，美股漲勢有望更全面。搭配歷年選後美股慶祝行情，美股仍是投資首選。共和黨掌控參眾兩院，川普的政策，放鬆監管、減稅和貿易戰，有助美國經濟起飛，可布局檯面主流的科技股。
川普曾揚言要讓美元貶值，但他在美國大選中獲勝後， 美元卻出現了大幅飆升。川普政策主張，如減稅、增加基礎設施投資和提高關稅，通常被視為對美元有利。減稅提高企業盈利，增加基礎設施投資刺激經濟增長，而提高關稅則會增加進口成本推高通膨。短期美元上漲，但長期走勢仍有不確定性。川普政策實施速度和效果將對美元長期走勢產生重要影響。如果減稅和基礎設施投資能夠有效提振經濟，美元可能會繼續走強。然政策未達預期，或者引發通膨過大，
川普上台，美債利率或重演2023年5～11月的飆升趨勢， 無論需求端的增長、通膨、貨幣政策還是供給端的發行， 短線都對美債構成利空。2016年11月川普勝選時，FED仍處漫長的貨幣政策正常化與升息周期中。進入2017年，延續升息，美債利率溫和上行，但美元指數卻大幅下跌。目前股市喜歡川普的減稅題材，債市卻預見通膨和赤字。但考量降息持續，且川普政策實施仍有時間差，近期殖利率彈升仍可布局高評級債。今年來美股表現，成長股的表現仍優於價值股，目前大盤漲勢漸從一小撮領漲股—Big7、AI熱門股、巨型股擴展開來，從成長股輪動到價值股，而且這股趨勢能延續至未來數週、數月，市場廣度改善將有利美股大盤繼續上攻。 未來12個月美國經濟陷入衰退機率仍不高，這觀點已成市場共識，市場消化「軟著陸」預期，甚至比「軟著陸」 更樂觀的情境。 未來美股很有機會維持在景氣成長期中，最重要依據是市場迎來暌違已久通膨和利率聯手走低的格局。
川普當選科技股成主流，科技公司對雲計算、人工智能、大數據領域的持續投入， 為增長提供堅實基礎。微軟預計FY25Q2 Azure收入同 比+31%～32%，這表明雲服務市場仍然具有巨大的增長潛力。Meta也在增加資本支出，預計25年資本支出將顯著增長，表明公司對未來的發展充滿信心。 2023年起各大廠積極布局 AI 算力，在AI浪潮持續下，公司大力拓展以AI算力（GPU 為主）支撐的AI資料中心， 資本支出逐季度增長。 川普當選，共和黨掌控參眾兩院，川普的政策，放鬆監管、減稅和貿易戰，有助美國經濟起飛。目前檯面主流類股包括特斯拉、輝達供應鏈、AI及機器人概念股等。 已公布的S&P 500指數成分股中，有76.6%的獲利優於預期，通訊服務、科技仍是貢獻獲利主要動能。
公用事業股展現較強韌性和吸引力，降息循環啟動有助公用事業多頭，利率下滑將大幅降低公用事業的融資成本，有利類股企業獲利成長。今年來公用事業類股多獲得市場上調獲利預期。 全球資料中心用電量預估將從前年460TWh增至2026 年的1,000TWh 以上，約為整個日本的用電量。對發電企業是潛在的福音。而公用事業類股作為防禦性類股， 其穩定性和增長潛力受到投資者的青睞。公用事業提供的服務是生活必需，需求相對穩定，在經濟趨緩期間表現較為穩健。多數公用事業公司股息率高，吸引尋求穩定收益的投資者且公用事業公司受到嚴格監管，這可能限制它們的盈利空間，但也確保其穩定的收入來源。
資料來源：台北富邦銀行
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