台股狂殺728點！台積電大跌4.2％　法人解盤一次看

不過，台股今天的重挫，尚未進入史上前10大單日跌點跌幅；外資今天雖是賣壓重要來源之一，賣超台股626億元，也同樣並未進入過往前10大賣超日。

美國科技股昨天重挫的利空原因，包括麻省理工學院(MIT)報告指出，95%的組織對於AI的投資回報為零；Open AI執行長奧特曼也指出，擔心近來AI投資熱潮可能重演1990年代網路泡沫，衝擊了市場對於AI與科技股信心。 

另外，美國商務部長盧特尼克向《CNBC》表示，美國政府必須獲得英特爾股權，換取《晶片法案》提供的資金；而同樣獲得美國政府《晶片法案》補助的台積電，也被外媒點名成為入股的對象之一。

「今天的補跌，反映漲多拉回，是股價的修正，不是基本面出問題！」凱基投信投資策略部協理翁毓傑指出，以ETF來看，跌比較多的是之前重押AI概念股的主動式ETF。

翁毓傑指出，現在上漲的公司，明年都有營收獲利支撐股價，股價雖然略貴，但不是泡沫狀態，研判如果回檔5％至10％，市場資金沒有別的選擇，還是會繼續買進，台股後市還有創高機會。

至於台積電，翁毓傑指出，是最不擔心的企業，沒人可以取代，即便美國政府要求入股，也不會改變台積電的企業文化，眼前都是短線的市場雜音，看好未來還會有高點。

「趨勢就是多頭，台股短期漲多，回檔休息整理！」統一投顧總經理廖婉婷指出。

保德信指出，統計4月台股低檔以來，大型股指數強彈44.57%，優於中型股指數的39.15%，更勝過小型股指數的28.32%，顯見這波台股多頭主要由科技大型股領軍驅動，也反映出大型股在不確定環境中更能發揮穩定優勢，進而吸引資金買盤。

保德信市值動能50 ETF(009803)經理人張芷菱表示，指數拉回時反而給予投資人進場布局時機，其中大型股因為具有財務體質較佳、議價能力較強等優勢，相較中小型股更受到市場資金青睞，進而帶動表現空間，若遇回檔宜分批布局。

張芷菱指出，台股本週創下歷史新高，但從歷史資料顯示，歷年第三季出現拉回的機率較高，加上這波台股評價面一度來到18.7倍，確實已來到偏高水準，且短線資金過度集中在主流AI供應鏈，因此當市場出現不確定因素時，即可能出現評價修正的快速拉回走勢。

但張芷菱分析，從整體企業獲利表現來看，台股至年底前仍有表現空間，主計處最新預估上修台灣今年GDP成長率，受惠於關稅帶動的消費性提前拉貨、AI動能維持，上半年GDP成長上修至6.75%；至於下半年度成長率雖然逐季遞減，但相比於前次預估也呈現上修趨勢，2025全年GDP成長由3.1%上修至4.45%，下半年動能仍來自AI逐季出貨成長帶動。

張芷菱說，本週市場聚焦全球央行年會、FOMC會議紀要等，由於牽動市場資金動向，需待相關因素更加明朗，預期短線指數將維持高檔震盪走勢，而AI相關熱門題材則可能波動加劇，但整體而言，台灣科技股在全球競爭力仍強，看好持續能受惠於科技創新趨勢，投資人不妨趁指數修正時，透過市值型ETF參與台股中具有成長性、選營運效率佳之大型權值股未來行情。

國泰投信ETF研究團隊指出，生成式AI正如同網際網路、智慧型手機、5G與雲端等重大科技突破，將持續驅動台灣關鍵供應鏈升級，進而帶動台股長期上行動能。台灣企業積極布局全球，台積電在日本熊本設廠、鴻海與輝達合作伺服器代工、台達電深耕電源與散熱，皆展現台廠在全球AI供應鏈的關鍵角色。隨著美中貿易格局重塑、資金去美元化趨勢加速，台股在全球資產配置中的吸引力持續提升。

國泰台灣科技龍頭（原名：國泰台灣5G+）（00881）基金經理人蘇鼎宇指出，自動化展於今開幕，市場關注AI技術正加速導入工業製程與終端應用，從晶片設計、製造、封測，到零組件、組裝、電力供應，00881全面掌握AI產業鏈。晶片領域涵蓋聯發科、台積電、京元電等；零組件方面包括台光電、奇鋐、貿聯-KY；組裝商機則有鴻海、廣達、緯創等GB200伺服器供應鏈；電力需求成長則由台達電、光寶科等企業受惠。

股市先前的強勁表現，帶動全體基金規模逆勢成長至10.10兆元，首度突破10兆元的里程碑。

進一步來看，投信投顧公會七月底數據顯示，全體基金公司規模近一月增加2198億元，增幅2.23％。前十大基金公司中，以統一投信規模大增5.42％最高。  統一投信旗下基金中，規模增幅最大的是主動統一台股增長ETF(00981A)，七月規模大增63.02%，來到51.26億元；8/19甚至倍增至154.94億元，為首檔規模突破150億元的主動式ETF。

主動統一台股增長ETF(00981A) 基金經理人陳釧瑤表示，近期市場風險情緒正向，推動台股大盤創下歷史新高，短線預計高檔震盪，且類股輪動加劇。因此，投資策略採選股不選市，並以AI相關類股為核心。在美國雲端服務大廠資本支出持續增加的背景下，使AI保持強勁需求，帶動相關供應鏈營收及獲利成長。

新光美國電力基建(009805)ETF經理人劉恆誌表示，MIT揭95% AI投資無用論及Open AI奧特曼AI泡沫論，的確衝擊全球高估值的AI科技股，短線上，市場將重新檢視AI相關公司的資本支出效益與盈利模式，若中長線來看AI，目前全球仍處於AI基礎建設發展階段，實際能提供AI基建的「賣鏟子」關鍵產業反而不見泡沫，市場需求缺口正不斷擴大，包括：AI半導體急需的先進製程、高頻寬記憶體等；以及AI基建不可或缺的電力、變壓器、電網設施等電力公用事業，持續受惠美國「AI行動計劃」政策推波，配合製造業回流美國後，美國百工百業不僅進入「產業AI化、AI產業化」發展軌跡，像電力、變壓器、電網設施等美國電力基建供應產能，未來反而成為最稀缺的AI資源。

新光投信量化投資團隊指出，在連接發電廠與數據中心的高壓輸電線路方面，不論規劃與興建，目前正面臨大量複雜的跨州監管與土地徵用問題待解決；其次，將高壓電力轉換為數據中心可用電壓，急需大型電力變壓器才行，目前訂單交付期已從過去幾個月延長至少需2年以上，導致美國政府今年意識到美國恐有電力能源危機的嚴重性，白宮已宣布多項行動計劃加速AI基礎設施佈建，包括釋出聯邦土地、簡化審批流程、並提出高達700億美元的投資計劃以全面升級美國電網設備。

新光投信表示，傳統上，電力公用事業為防禦性產業，唯2025年美國政府正「不惜一切代價」填補電力能源缺口，在政府高唱核能復興基礎下，電力核能已成為美國發展AI科技之母，著眼於未來AI進入「實質代理」階段後，巨大電力需求將永不休眠，美國電力基建產業將從防禦型產業特色，迅速升級到防禦、成長雙重優勢兼具。

其中，鎖定電力、核能、變壓器、電網設施等電力ETF，具備AI時代關鍵的「賣鏟」特性，有機會躍升為新一代防禦成長型ETF，新光投信建議投資人可以透過長線存股方式持有，亦能搭配AI科技相關TEF，打造資產配置「雙軌並行」，追求財富穩健成長潛利。