財經中心/王駿凱報導
永豐金控看投資市場，認為2025年被譽為「川普主導、景氣動盪、AI熱絡，市場神采飛揚的一年」，在全球經濟動盪中，川普的政策影響力無可忽視，但全球關稅戰難有贏家，國際貨幣基金(IMF)於4月將全球經濟成長預測從3.3%下調至2.8%。因此2026年該如何掌握投資契機？永豐金控預測2026年的台股將在25000到33000點之間震盪。
然而，在這場經濟風暴中，AI的崛起成為支撐經濟的重要力量。川普宣布了「星際之門」計劃，OpenAI、甲骨文和軟銀等巨頭承諾在美國設立多處AI資料中心，初期投資額高達1000億美元，計劃到2029年增至5000億美元。隨著CoreWeave與OpenAI簽署長期算力協議，以及輝達分別以50億和1000億美元投資Intel和OpenAI，AI技術的迅速發展推動了全球投資熱潮。
全球經濟回升與台灣市場表現亮眼
雖然全球面臨貿易緊張與關稅戰的影響，但經濟衝擊未如預期嚴重，IMF於10月上修全球GDP增長預測至3.2%。美國勞動市場稍微降溫，但AI、大而美法案與降息政策支持了經濟韌性，預計美國2025年GDP增長將放緩至2.0%。歐元區雖面臨內需疲弱，但受到德國財政擴張的帶動，製造業PMI回升至50.7，預計全年GDP增長1.4%。
在全球經濟動盪的背景下，台灣經濟表現尤為突出。2025年，台灣依托其在AI領域的核心地位，電子產品與資通訊出口強勁，全年出口金額預計達6300億美元。台灣GDP增長持續超過預期，1至4季度分別達到5.54%、7.71%、8.21%和8.36%，全年增長預計達7.49%，遠超2024年的5.27%。
貨幣政策：美國降息，台灣穩健
在美國，隨著NFP（非農就業人數）數據顯示市場降溫，美國聯準會（Fed）已在9月和10月分別降息1碼，預計12月會再降1碼至3.50%。歐洲央行和中國人民銀行也相繼降息，反映全球貨幣政策的鬆動。然而，台灣的通脹控制良好且經濟穩健，預計台灣央行在2025年第四季會維持2.0%的利率不變。
AI熱潮驅動股市上揚
在2025年，AI的需求激增，成為股市強勁上揚的主要推動力。S&P 500指數創下6920點的歷史新高，Nasdaq和道瓊斯指數分別攀升至24019點和48431點。輝達的股價突破200美元、市值超過4兆美元，全球主要股指均呈現出色表現。特別是日經指數突破5萬點，達到52636點，顯示出全球市場的投資活力。
然而，在美國政治與經濟的背景下，美元資產的信心有所動搖。美國國內政治分裂和通脹壓力推動了黃金價格的大幅上漲，金價創下歷史新高，年內漲幅達56%，為1979年以來最大的年漲幅。
展望2026：兩個期待，兩個現實，四大風險
展望2026年，全球經濟將面臨多重挑戰與機遇。兩個期待：財政保障與AI擴散。IMF預計2026年全球經濟增長將達3.1%。G7央行的降息步伐接近尾聲，預計美國將再降2碼，政策焦點將轉向財政。AI需求持續增長，預計將對全球經濟產生顯著貢獻。
然而，兩個現實也不容忽視：政治分裂與經濟不均。美國國內的意識形態對立加劇，社會衝突升級，這為市場帶來更多的不確定性。同時，經濟的不均可能會加劇，特別是對高通脹的民眾不滿，川普也將繼續推出一些政策以期維持選民支持。
四個風險值得關注：期中選舉結果、保護主義的升級、AI可能帶來的泡沫風險，以及美聯儲獨立性問題。2026年美國的期中選舉、川普政策的延續性以及全球保護主義的升溫，可能會給市場帶來波動。
投資機會：黃金、AI與台灣
在全球市場波動的背景下，黃金、AI與台幣仍是投資的亮點。AI技術的進步將驅動美股和其他主要股市的增長，台灣的AI供應鏈則成為資本市場的焦點。此外，隨著AI對電子硬體需求的提升，台灣的半導體業仍將是最受益的領域之一。
