GameStop擬560億美元收購eBay!「小吃大」引發融資疑慮市場不看好

  • 發佈時間:2026/05/05 06:15更新時間:2026/05/05 07:05
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GameStop擬560億美元收購eBay!「小吃大」引發融資疑慮市場不看好

Reuters 路透社報導

迷因股始祖 GameStop 執行長 Ryan Cohen 宣布將以 560 億美元收購電商巨頭 eBay,試圖整合實體門市與線上平台挑戰亞馬遜(Amazon)。然而,由於 GameStop 市值遠低於 eBay,這樁「小吃大」的交易引發分析師與投資人對融資能力的強烈質疑。

GameStop 執行長 Ryan Cohen 提出前所未有的收購案,計畫以一半現金、一半股票的方式併購 eBay。儘管 GameStop 聲稱已取得 TD Securities 約 200 億美元的融資承諾,但市場對這家市值僅 120 億美元的公司如何吞下 560 億美元的巨頭仍持保留態度。eBay 表示目前正在審查這項提議,但分析師指出兩家公司的商業模式存在巨大差異。

根據收購計畫,Ryan Cohen 打算將 GameStop 全美約 1,600 家實體店面轉化為實體物流網絡,藉此提升 eBay 的競爭力。然而,摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師認為,eBay 主要是媒合買賣雙方的平台,不持有庫存,而 GameStop 則是傳統零售商,兩者合併後的綜效(synergy)有限,且可能面臨史上最大規模的槓桿收購(LBO)風險。

散戶投資人對此消息反應熱烈,在 Reddit 論壇上甚至有人將新公司比作「遊戲版波克夏」,期待能複製巴菲特的成功模式。不過,知名投資人 Michael Burry 則持反對意見,他透露已出清所有 GameStop 持股,並在社群平台上警告這項收購案將導致債務激增並稀釋股東權益。目前 eBay 股價雖有上漲,但仍遠低於收購價,顯示市場對交易最終能否達成存有疑慮。