即時中心／陳奕劭報導
受益於AI熱潮，台灣股市近日已突破4萬7000點，面對火熱行情，讓不少股民擔心台灣市場是否過熱？對此，總體經濟學家吳嘉隆今（23）日認為，現在離市場過熱還早，目前仍在AI基礎設施投資的階段，這是產業革命，不是一般的產業循環，台股指數翻倍是很有可能的。
AI產業革命 非一般產業循環
吳嘉隆臉書發文表示，他們現在面對的是AI產業革命，這不是一般的景氣循環（或稱為商業循環 business cycles），所以請不要用商業循環的角度看待當前的產業革命！
他指出，產業革命帶來新技術以及新商業模式，需要不斷摸索與試誤，使得原創與改良創新會不斷交替出現。結果，景氣擴張週期會比商業循環來得長久很多，在產業革命爆發之後，總會有一段認知差距，就是還是沿用之前的商業循環的角度來理解。要經過一段期間才意會過來，原來這次是產業革命。
吳嘉隆透露，認知差距之前，許多供應鏈並沒做產能投資，所以，當需求爆發時，都不知所措，都不敢相信，都不知道該不該擴廠。當產業革命帶來需求爆發時，這些供應鏈不會馬上擴廠，一直要確認需求是來真的，而且還會持續好長一陣子，這時才會開始啟動資本支出，這就是在記憶體與被動元件看到的情況。
經濟學家斷言「離過熱還早」
吳嘉隆認為，需求爆發會走過三個階段，第一階段在於打造與新技術相配合的基礎設施，第二階段是開發各種應用，包括軟體與硬體在內，有很多點子這個時候會冒出來。第三階段，有很多探索最後證明不可行，可是他們一開始會被認為是很有機會，這就是市場過熱狀態。
他強調，目前在AI基礎設施投資的階段，離市場過熱還早，在產業革命過程中，大盤指數翻倍是正常的，台股大盤指數目前在4.7到4.8萬，翻倍以後很有機會挑戰10萬點關卡。
吳嘉隆認為，韓國指數去年年底在4200點上下，現在已經漲過了9000點，這是在半年時間翻了一倍，印證了大盤指數翻一倍完全有可能。他提醒，沒有推進到市場過熱狀態，表示這一波產業革命還沒到頂！這一點是台灣投資圈很多人沒有意識到的「產業革命經濟學」。
