財經中心／綜合報導
受到美伊戰事影響，銅價在三月上、中旬出現一波振盪修正，不過隨著戰事可能進入尾聲的消息傳出後，銅價開始於三月下旬的低點反彈回穩，反映出投資人已經從短線的避險情緒，逐漸回到市場結構性供需吃緊與長線支撐力道強勁的偏多看法。
儘管歐洲與部分亞洲的製造業數據仍顯疲弱，但市場對於美國未來降息的預期再次回升，亦有助於推動工業活動需求以及市場資金轉向風險資產。
在供給面方面，街口投信分析，多家礦業龍頭近期相繼下修產量預期，顯示供應端壓力持續升高。其中，Anglo American將2026年銅產量預估下調約10%；Ivanhoe Mines亦下修卡庫拉礦場未來兩年產量指引。此外，全球最大產銅國智利2月銅產量降至近年低點，且年增率已連續數月下滑，進一步凸顯供給端結構性緊縮。
街口投信認為，即便具備資本與技術優勢的大型礦商，亦難以快速擴產，在既有供給偏緊的情況下，產量下修將進一步加劇市場供需缺口。因此，即使短期需求受到戰事干擾，銅價出現大幅修正的空間相對有限。
從長期趨勢觀察，街口投信指出，全球電氣化與能源轉型趨勢持續推進，帶動銅需求穩定成長，使目前價格水準仍高於過去傳統景氣循環區間。儘管銅價自前波高點回落，短線仍可能維持整理格局，但在結構性需求與供給受限的雙重支撐下，近期回檔反而提供長線投資人分批布局的機會。銅價短期受宏觀與地緣因素影響仍存波動，但中長期基本面偏多格局未變，建議投資人可逢回分批布局，同時留意全球經濟動能與政策變化所帶來的潛在影響。
