Reuters 路透社報導
被視為經濟風向球的「銅博士」近期陷入迷惘。受伊朗危機影響，全球銅礦供應與需求同時面臨挑戰。國際銅業研究組織（ICSG）最新報告指出，市場正處於極度脆弱的平衡狀態，投資人情緒與地緣政治風險正主導著銅價走勢。國際銅價在今年一月創下歷史新高後，目前正因伊朗危機引發的連鎖反應而陷入震盪。霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）的封鎖風險對銅價而言是雙面刃：一方面，該地區是硫酸的重要出口地，這會影響採用浸出技術的銅礦生產；另一方面，能源價格飆升引發的經濟放緩，則可能削弱全球製造業對銅的需求。
根據國際銅業研究組織（ICSG）的最新預測，由於智利、印尼及剛果民主共和國的產量受挫，今年全球礦產銅產量增長率已從原先預估的 2.3% 下修至 1.6%。供應端的緊縮雖然支撐了價格，但 ICSG 同時也將今年的銅消費增長預期下調至 1.6%，並預測 2026 年市場將從短缺轉為約 9.6 萬噸的小幅過剩。
儘管基本面顯示供應過剩，但銅價並未如預期下跌。去年全球精煉銅產量在中國帶動下增長了 4.5%，導致倫敦金屬交易所（LME）與芝加哥商品交易所（CME）的庫存水位持續攀升。然而，市場資金顯然無視基本面的過剩訊號，投機性買盤依然強勁，許多投資人仍看好銅價長期走勢。
目前銅價已成為一場針對伊朗局勢的「多資產賭注」。在投資人情緒主導市場的情況下，無論是看多還是看空的交易者，都在屏息以待霍爾木茲海峽的下一則新聞頭條，這也讓銅博士的未來走勢顯得更加撲朔迷離。
