Reuters 路透社報導
倫敦金屬交易所（LME）鋅價近期飆升至每噸3,633.50美元，創下近四年新高，今年漲幅已達13%。儘管市場原先預期今年將出現供應過剩，但受哈薩克與秘魯冶煉廠事故影響，加上西方國家產能瓶頸，導致全球鋅市陷入供應緊縮。鋅價近期的強勁表現令市場感到意外。路透社（Reuters）專欄作家 Andy Home 指出，儘管全球超過一半的鋅用於建築業，且中國房地產市場持續低迷，但鋅價卻逆勢上揚，遠超分析師原先預測的每噸3,041美元平均水位。
推升這波漲勢的導火線是兩起重大的供應中斷事件。嘉能可（Glencore）位於哈薩克的 Kazzinc 冶煉廠在5月初發生致命爆炸，目前產能受限；隨後 Nexa Resources 位於秘魯的 Cajamarquilla 廠也因火災停工。這兩座冶煉廠合計年產能高達60萬噸，對全球精煉鋅供應造成重擊。
國際鉛鋅研究小組（ILZSG）的數據顯示，雖然全球礦產供應在2025年增長了4.8%，但精煉鋅的產量增長卻僅有1.7%，且增長幾乎全部來自中國。西方國家的冶煉廠因營運問題、關廠以及處理費過低等因素，產量反而出現萎縮，導致西方市場面臨嚴重的產能瓶頸。
目前全球鋅市呈現「東西兩樣情」。中國市場供應充足，上海期貨交易所的庫存幾乎翻倍；然而西方市場則面臨庫存低迷與供應短缺。ILZSG 已將原先預估的供應過剩修正為短缺，預計今年全球將面臨1.9萬噸的缺口。在西方冶煉廠問題持續、庫存難以回升的情況下，高昂的鋅價正反映出市場極度緊繃的現狀。
