財經中心/綜合報導
根據路透社報導，伊朗最高外交官上週五表示，由阿曼協調的美伊談判「開局良好」，雙方將持續推進對話。
伊朗與美國之間的緊張關係尚未實質緩解，市場擔心若談判無法達成共識，中東局勢可能再度升溫，甚至引發軍事衝突。
同時，美國總統川普於上週五簽署行政命令，對與伊朗貿易的國家徵收25%關稅，並對涉及伊朗原油及相關產品的15個實體和14艘船施加制裁。伊朗外交部長則回應，若遭到攻擊，將反擊美軍在中東的基地，進一步提高區域安全風險。
在歐洲方面，歐盟委員會提議全面禁止支援俄羅斯海上原油出口的服務，這一措施旨在切斷俄羅斯在烏克蘭戰爭中的主要財源，使能源市場面臨新的不確定性。
街口投信指出，美國與烏克蘭的代表最近討論了今年3月達成和平協議的可能性，但由於雙方在核心議題上缺乏共識，預期此時程將有所延後，烏克蘭總統澤倫斯基也表示希望在夏季前達成解決方案。
雖然美伊及俄烏談判短線帶來風險降低的預期，但若談判受阻，市場風險可能迅速回升，進而影響原油供應，推高油價。
在南美大豐收及全球通脹預期增加的背景下，黃豆市場整體趨勢偏空。隨著巴西的收割進度加快，預期其將於第二季恢復強勁出口，這使美國黃豆在國際市場上面臨激烈競爭。同時，在價格偏低的情況下，美國農民可能會擴大播種面積，進一步加大供給壓力。
不過，上週市場焦點從供給壓力轉向中國對黃豆的需求回升預期，推動價格反彈。川普在與習近平通話後表示，中國考慮將自美採購的黃豆數量從1,200萬噸提高至2,000萬噸，若實現將加速美國黃豆庫存去化。雖然實際訂單未確認，但市場情緒已推高黃豆期貨。
展望未來，隨著中國需求的回暖，短期內黃豆價格仍有上行動能。然而，南美的供給壓力在第二季將逐步浮現，長期看漲空間可能受到限制，投資者應注意中國實際採購情況及南美出口節奏。
街口投信指出，上週銅價持續從1月底的歷史高點回落，市場風險防守意識上升。
銅價修正主要因以下三點：一、1月的漲幅過度依賴投機資金，價格與基本面嚴重背離，引發獲利了結；二、美國新任聯準會主席人選偏向鷹派，導致市場對長期寬鬆的預期降溫；三、農曆新年前的需求淡季，使需求預期轉為謹慎，促使銅價整理。
在市場修正的過程中，焦點轉向供需再平衡。有些原計劃送往美國的銅因不確定性被轉送至LME倉庫，推高顯性庫存，削弱了現貨市場的緊張感。同時，中國企業因銅價過高降低購買意願，預期相關商品價格將延續高檔整理趨勢。
即便銅價回撥，多數國際機構對中長期供需的預判仍持樂觀態度。根據報告，隨著全球精煉銅供應增速放緩、礦山投資不足，可能出現明顯缺口，電動車、再生能源及AI資料中心需求持續增長。在供給受限的背景下，銅價可能在修正過程中尋找新的平衡點，而不會直接轉向空頭趨勢。
